مصطلح (Tokenization) يعني حفظ الأصول بالعالم الفيزيائي (الملموسة) بشكل رقمي لحفظ حقوق أصحابها وتسهيل تداولها بين الناس، وتعتمد أساسا على شبكات سلسلة الكتل (Blockchain) من أجل الحفظ غير المركزي لحمايتها من التلاعب وزيادة الشفافية في العمليات التي تتم عليها. والأصل قد يكون (عقارا) أو (سيارة) أو (ذهبا) أو (أي معادن) أو (عملا أو تحفة فنية) أو أي شيء ملموس وهي أقرب إلى (NFT) إلا أن الأصل هنا ليس رقميا بل هو أصل حقيقي وملموس.
تعريف الأصول وتقييمها
الخطوة الأولى تعتمد أساسا على توصيف وتعريف ماهية الأصل مثلا (عمارة سكنية) أو (شقة في عمارة سكنية) وهذا التعريف يتطلب جهة تدقيق وتوثيق لماهية الأصل، وقد تكون هذه الجهات شركات قانونية أو استشارية أو بنوك أو كتاب عدل، ومن ثم تتم عملية التقييم لهذا الأصل من جهة معتمدة لتحديد القيمة الحالية له من جهات متخصصة أو (Custodian).
حوكمة الترميز بالعقد الذكي (Smart Contract & Tokenomics)
الحوكمة هي عبارة عن وضع قواعد وشروط وإجراءات اقتصادية وتسمى (Tokenomics) لكيفية تداول الأصول عبر المنصة الرقمية التي سيتم بناؤها خصيصا أو عبر استخدام منصات وسيطة، ومثل أي مشروع مبني على (Blockchain) يتم إصدار ورقة تعريفية بالمشروع وتفاصيل هذه الشروط والقواعد (Publishing a white-paper)، ومن ثم يتم بناء (برمجة) العقد الذكي برمجيا (Smart Contract) لتحقيق هذه الشروط.
نموذج العمل وتوزيع الملكية
قد يقوم البعض بدمج هذه الخطوة مع الخطوة السابقة لتكون جزءا من (Tokenomics) ولكن يفضل أن تكون خطوة منفصلة مع الإشارة إليها في عملية الحوكمة، حيث تعتمد هنا هل سيتم توزيع الأصول عن طريق أسهم الملكية (Equities) أو عن طريق المشاركة بالأرباح (Profit sharing). مثلا هل ستكون المنصة لتثبيت ملكية الشخص للشقة السكنية أو ليملك حق الأرباح من تأجير هذه الشقة أو جزء منها.
الوضع القانوني
قد يعتقد البعض بأن اللامركزية واعتماد تقنيات (Blockchain) هو للابتعاد عن سلطة الرقيب أو ملاذ ضريبي أو العمل بخفاء، إلا أنه ومع إمكانية ذلك فهو يعد ثغرة في حفظ حقوق الناس، فالترميز الرقمي لوحده لا يكفي لحفظ الأصل غير الرقمي، لذا عليك البحث عن أقرب وضع قانوني للتسجيل والتملك. مثلا المعتمد في أمريكا (Reg D - 506(c)) والذي يشرع عملية التداول وامتلاك أسهم الملكية وتطبيق الضرائب.
النشر عبر المنصات
من أهم ميزات عمل ترميز للأصول (Tokenization) هو سهولة تداولها بين المستثمرين فلا تحتاج إلى تسجيلها في جهة عدلية في كل مرة انتقلت ملكيتها من شخص لآخر، كذلك الحال الشفافية وتمكين تداول أجزاء من الأصل، فمثلا بحسب حالتنا السابقة لا يمكن بيع غرفة في شقة في الحياة الواقعية ولكن هنا تستطيع بيع جزء من الرمز وخصوصا عندما يكون نموذج العمل لديك مبني على (Profit sharing).
المنصات توفر إمكانية تداول هذه الأصول وعرضها وتسويقها وأيضا التداول عبر الأسواق الثانوية (Secondary Market) ليتم البيع والشراء وتداول الأًصول في نفس المنصة أو عبر عمل تمويل جماعي لتملك الأصول نفسها.
تحديث:
هنا محاضرة مدتها ساعة تقريبا تحدثت فيها عن ترميز الأصول، يمكنك الوصول إليها عبر هذا الرابط: